王振州:量化投资追求稳健超额收益 结构性机会有利于量化指数增强产品

王振州:量化投资追求稳健超额收益 结构性机会有利于量化指数增强产品上证报中国证券网讯 (张欣然 记者 黄蕾)11月19日,由上海证券报社主办的“中国证券业2022投研峰会暨上证报最佳分析师评选颁奖典礼…

王振州:量化投资追求稳健超额收益 结构性机会有利于量化指数增强产品

上证报中国证券网讯 (张欣然 记者 黄蕾)11月19日,由上海证券报社主办的“中国证券业2022投研峰会暨上证报最佳分析师评选颁奖典礼”在“东方蓝宝石”中国金融信息中心举行。太平资产量化投资部总经理王振州在参加圆桌“分化格局 2021机构投资者的变与不变”时分享了保险公司量化投资方面的表现和策略。

王振州长期看好量化投资的发展前景。他给出了三个理由:一是中国的股票超额收益还是够高,超额收益主要是市场参与者中个人投资者占比还是近一半,市场无效定价机会比较多。二是A股的波动率还是比较高,有波动就有机会,各种策略需要波动才能有好的效果。三是还有许多的金融衍生品工具还没有发展,每出一个新的品种,就会有新的机会。

今年以来,中证500指数增强的收益率远好于股票型基金指数,在基金排名中也相当靠前。主要原因是中证500指数正收益,加上量化指数增强基金持续提供稳健的超额收益。“我们希望,每年都有一定幅度的超额收益,可以抵抗市场下跌,如果投资者能够有长期持有的心态,忍受一定的波动,才能实实在在地赚到市场成长的钱。”

他还表示,量化投资追求的是每年中等偏上水平的收益,虽然每年不是那么突出,但如果持续都能跑赢市场10%至20%的水平,累计下来的收益率或者排名都是不错的,也能够让客户有比较好的预期和投资体验。

“很多投资者喜欢判断风格,但实际上风格很难判断,我们建议,可以用简单的方式来投资。例如,沪深300指数量化增强产品和中证500指数量化增强产品,我们各配置了一半。通过统计,我们发现,在过去十年中,基本上大部分年份收益率都处于基金排名中位数以上的,今年也是这样的情况。如果每年都持续能排在中等偏上水平,累计三年后,就基本在基金排名前10%,这也是为何量化指数增强产品每年都在追求比较稳定的超额收益率的主要原因。”他解释称。

谈及2022年的A股投资策略,王振州表示,明年整体收益预期要下降,债券市场相对有利,股票市场更多的是结构性机会,结构性机会有利于量化指数增强产品取得超额收益,明年将会关注托底经济的政策对股市的影响。从量化角度看,首先会考虑投资具有性价比,投资高胜率及高赔率的股票。